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第四个关键词是南下资金放缓。今年1月份的时候南下资金非常火热，流入量创下了历史新高，但是二季度资金出现净流出，并且逐渐地轮动到了防御性板块，从9、10月份之后，南下资金基本上比较清淡。为什么国内投资者要去配置港股，大家比较认同的几个理由是稀缺性、估值低、战略投资、和分散风险。刚才说的这几个长期配置港股的理由，现在都没有变化，但是短期又是什么因素决定了南下资金流入的速度呢？我们认为有四个因素，第一是人民币贬值的速度，第二是港股相对于A股的表现，第三是国内监管的情况，第四是国内市场流动性和A股市场的投资情绪。这四大因素会导致短期内很多南下投资者会选择观望。
6．脱欧不确定性改变英银加息预期英国脱欧的不确定性正在模糊人们对英国央行货币政策的预期。收益率曲线可以被认为是不同利率路径的概率加权平均值，用统计学术语来说，它是平均期望。但在这一点上，风险比以往更大，并且风险因素将更极端更两极分化，而不是更分散。随着2019年3月29日脱欧日期的临近，收益率曲线将发生变化——可能是显著的变化。英债收益率如何变化，将在很大程度上取决于英国能否与欧盟达成协议。
除了尚未出台细节的大规模减税和刺激消费的政策措施外，基建对于拉动短期需求和支持增长作用是最大的。我想主要分析一下基建刺激到底对于市场和行业股价的影响。我们对比了目前基建的一些方向和日本90年代资产泡沫破灭之后推出一些刺激政策的方向。在当时日本推出刺激政策的初期，也就是1990—1995年，公共工程，基建投资，对于土地市场、房地产市场的支持，是政策主要的发力方向。后期整个政策的重心出现了一定的变化。结果是怎么样的呢？其实并不理想，当时日本推出了一系列基建刺激，方向其实与我们现在的基建补短板是比较类似的，就是去投资很多农村地区的基建。对于应该受到基建投资刺激的行业来讲，首先我们看到对钢铁等的需求并没有产生非常明显的拉动，钢铁和水泥公司的盈利能力在刺激期间也没有出现特别明显的改善；其次，对于股价来讲，对钢铁、水泥股既没有带来绝对收益，相对指数也没有出现明显的超额收益。主要的原因就是虽然基建发力，但是没有办法抵消掉房地产下行带来的负面的拖累，并且当时日本的许多行业本身处在非常剧烈的降杠杆的过程中，所以也抵消了一部分政策刺激带来的正面影响。
政治性特使出访时往往还要兼顾本职工作，传递出与他国在相关领域合作的积极信号。比如中央政法委原书记孟建柱，在他多次以主席特使身份出访时，都涉及到与目的国加强反恐合作等议题。王毅的出访也带有浓浓的外交意味。礼仪性特使的出访任务比较单一。除参加相应活动外，他们在与他国领导人会面时，主要是转达习近平的祝贺、问候或慰问，并礼节性地表达对两国关系发展前景的良好祝愿。
目前腾讯已有两款功能性游戏《折扇》和《榫接卯和》获得游戏版号。对于腾讯来说，监管风向的变动始终牵动着外界对其的信心，投资人对腾讯其他业务创新的焦虑始终存在。毕竟大船的抗风险能力虽然强，但灵活性也会更差。2018年3月，腾讯第一大股东南非Naspers公司宣布出售至多1.9亿股、价值约106亿美元的腾讯股票，这是Naspers公司自2001年以来持有腾讯股票长达17年后，首次做出出售股票的决定。
如其所料，镌刻着“中国制造”印记的水表，借助巴西市场迅速打开了通往更多国家的销路。而这在张世豪看来，只是其中一步，更为深远的影响是，此举倒逼公司生产技术实现突破。“带动我们自己进步的同时，也在引领行业的进步。”张世豪向记者展示了公司如今的销售版图，宁波水表已建立起覆盖主要内销区域的“一张大网”，产品销往国内31个省（市、自治区），并出口到欧洲、美洲等80多个国家和地区。对于大浪淘沙后公司愈加壮大的“秘诀”，张世豪只抛出两个词：质量、创新。“如果没有技术创新和产品质量这两个基本条件，企业就没办法生存，即使能够生存，也是很短暂。”
