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我非常骄傲地告诉大家，我的中文版《投资最重要的事》，已经销售了50万本。今天向大家介绍另外一本书《周期》。专业投资人的义务就是冒险，我们赚的钱多不等于冒险就一定能赚到钱，不是说冒险的人就可以获得收益。赚钱不是那么容易的事。年景好的时候都会赚钱。我认为专业管理人的能力就体现在，不仅在好年景能赚钱，能在风险可控的情况下实现收益，同样在年景不好时，专业投资人也可以在风险可控的条件下，实现收益。

这时候就是经济低于平均增长率的阶段。所以是公司管理层的决定导致全社会出现了超过长期趋势线的产能。我们看一下股票市场，公司基本面按照平稳速度增长，但有些时候投资者对于股市、对于某家公司的未来会过于看好，导致这个股票的股价增长速度大于基本面的增长速度，公司的估值在上升，当股价的增速高于自身的内在价值，就会把估值带到更高水平，接下来就会出现股价调整。

维持莎莎“卖出”，目标价下调至2.8港元，维持六福、周大福“持有”从我们10月15日报告下调莎莎评级至“卖出”以来，公司股价再回落15%，我们重申在香港零售难以持续向好的局面下，莎莎、周大福和六福或首当其冲。在中美贸易及市场风险偏好持续收缩下，我们认为目前FY19/20 PE 17/15x较合理，下调莎莎目标价至2.8港元，维持“卖出”。加上黄金作为避险资产，价格或有上行可能，因此之前的销售情况或难以持续，我们维持六福和周大福“持有”评级。

几周前，利比亚内战进入了一个危险的新阶段。僵局仍在继续，根据上周晚些时候的估计，利比亚的石油产量已跌至18万桶/日左右。2月9日（上周日），利比亚的Azzawiya炼油公司表示，由于没有足够的原油，该公司暂时停止了炼油业务。利比亚国家石油公司1月警告称，石油产量最终将降至零，因为储备库将被填满，油田将出现闲置。

医药股见有追捧，内地基金出手救质押股份刺激券商股造好近日内地多间医药企业公布销售数据表现亮丽，加上医药股已跌至谷底，虽然近日国策要求药企降价问题会影响药企盈利表现，但依然有不少基金已开始追盘买入．石药（01093）升6.49%，报17.4元．中生制药（01177）升6.14%，报7.09元．药明生物（02269）升9.03%，报69.45元．华润医药（03320）升0.17%，报11.98元．金斯瑞（01548）急升10.03%，报12.94元．石四药（02005）涨8.57%，报7.22元。

记者考察发现，今年东北地区的玉米库存上游农户基本没有余粮，中游几家玉米贸易商各有不同，考虑到国储拍卖近期开始前段时间积极卖货，目前库存不大，库存已经转移到下游企业手中。C深加工行业需求无亮点目前玉米的深加工行业利润不好，但部分大型企业为占领市场及降低开机成本，仍在超负荷生产。据一些深加工企业反映，由于近些年国家补贴深加工行业，使得产能扩张明显，整体上对于玉米的需求仍处于上升状态。